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Tese: O PIB do segundo trimestre veio abaixo do esperado e a SPE já sinalizou viés de baixa para a projeção de 2026, com o IBC-Br entregando retração acima do consenso. Em qualquer manual...
Ler artigo completoTese: O IPCA cedeu para 4,44% em doze meses (mensal em 0,07% em julho), o Copom cortou para 14,00% no início de agosto e o real acumula queda semanal de 1,29% no USD/BRL, mas o dado que decide a...
Continuar lendoTese: O Copom cortou a Selic para 14,00% em 5-6 de agosto, exatamente como a peça de 14 de julho previu, e o IPCA de julho a 0,07% mensal validou o movimento com folga (o acumulado em doze meses...
Continuar lendoTese: Em 23 de julho o BCE deve confirmar pausa, encerrando (temporariamente) o ciclo de alta que se iniciou em junho e que a peça de 23/06 identificou como o principal vetor a comprimir o...
Continuar lendoTese: O IPCA de junho veio a 0,16% no mês, a leitura mais fraca desde outubro de 2025 (0,09%) e ruptura evidente da média de 0,70% que dominou o primeiro semestre. O acumulado em doze meses recuou de...
Continuar lendoTese: Entre 30 de junho e 7 de julho, três vetores externos se moveram a favor do Brasil ao mesmo tempo: WTI caiu de US$ 71 para US$ 69,13, S&P 500 subiu para 7.537 pontos (área de máxima do ciclo) e...
Continuar lendoTese: Entre 17 de junho (corte do Copom para 14,25%) e 30 de junho, o WTI caiu de US$ 75,80 para US$ 71 e o ouro cedeu de US$ 4.346 para US$ 4.027, sinais inequívocos de alívio do prêmio geopolítico....
Continuar lendoTese: O Copom cortou a Selic para 14,25% em 17 de junho contando com o cenário externo favorável que descrevi na peça anterior: WTI em queda forte, real apreciado em R$ 5,04, prêmio de risco...
Continuar lendoEm 17 de junho o Copom cortou a Selic em 25 pontos-base, para 14,25%, terceiro corte consecutivo, no mesmo dia em que o IPCA de maio confirmava 4,72% em doze meses, de volta acima do teto de 4,50%. O comitê olhou através do dado retrospectivo: o WTI caiu 13,58% na semana e o real apreciou, e o cenário prospectivo pesou mais que a inflação cheia.
Continuar lendoTese: O processo da Seção 301 aberto pelos EUA, com audiência marcada para 6 de julho, opera como aperto monetário externo de fato sobre o Brasil. Combinado com o WTI de volta a US$ 91,82 (alta...
Continuar lendoA atividade contraiu acima do esperado no IBC-Br, a curva de DIs recuou no dia, mas o IPCA acumulado em doze meses subiu para 4,39%, a 11 pontos-base do teto. O Copom perdeu os dois lados do mandato simultaneamente.
Continuar lendoTese: O FOMC de abril manteve a taxa entre 5,25% e 5,50% com dissenso público sobre a direção do próximo movimento, e esse impasse exporta restrição monetária para emergentes com inflação...
Continuar lendoO Copom cortou 25 pontos-base para 14,50%, mas o choque de petróleo (WTI a US$ 109, maior patamar desde 2022) e o déficit fiscal recorde de março (R$ 73,7 bilhões) podem forçar pausa já na próxima reunião, anulando o ciclo de flexibilização antes de ele ganhar tração.
Continuar lendoO IPCA mensal de março entregou 0,88%. A média histórica do mês oscila entre 0,3% e 0,6%. Anualizado pelo ritmo do primeiro trimestre, o número implica inflação próxima de 8%, descolada da meta de ...
Continuar lendoO WTI derreteu 11,45% em um único pregão, fechando a US$ 83,85 depois que o Irã reabriu o Estreito de Ormuz. No mesmo dia, ouro a US$ 4.857,60 (alta de 1,51%), dólar a R$ 4,9758 (queda acumulada de...
Continuar lendoO WIN (mini-índice Ibovespa) e o WDO (mini-dólar) concentram, em abril de 2026, mais de 4,5 milhões de contratos negociados por dia no segmento de derivativos da B3. A liquidez é real; a taxa de so...
Continuar lendoMunehisa Homma negociava arroz em Dojima, Osaka, na década de 1750. Não tinha book de ofertas, não tinha tape reading, não tinha acesso a dados de fluxo. O que ele tinha era observação metódica de ...
Continuar lendoEm março de 2026, a B3 registra média diária superior a 5 milhões de contratos de mini-índice e minidólar negociados por pessoas físicas. A barreira de entrada nunca foi tão baixa: margem de garant...
Continuar lendoQuem opera day trade no Brasil paga 20% sobre o lucro líquido mensal. Essa informação cabe numa linha. A dificuldade real não está na alíquota: está no fato de que o recolhimento é responsabilidade...
Continuar lendoO mini-índice Bovespa (WIN) negocia, em média, mais de 4 milhões de contratos por dia em 2026, o que o torna o derivativo de índice mais líquido da B3 e um dos mais negociados da América Latina. Es...
Continuar lendoA Selic permanece em patamar restritivo. O Banco Central mantém o juro básico elevado enquanto as expectativas de inflação do Focus ainda resistem acima do centro da meta de 3,0%. Num ambiente em q...
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